Entrada y valor residual: las dos cifras que determinan el contrato

En cada oferta, la cuota mensual aparece arriba del todo, y en cada cálculo aparece al final. Surge de cuatro magnitudes: el importe que cuesta el vehículo, el importe que pagas al principio, el importe que queda pendiente al final y el número de meses entre medias. A eso se añade el interés del capital que, durante ese tiempo, queda invertido en el vehículo.

De ahí se deriva una idea incómoda: cualquier cuota se puede conseguir. Quien pide una cifra concreta la obtiene, mediante una entrada más alta, un plazo más largo, un valor residual fijado más alto, o una combinación de las tres cosas. Por eso la cuota no dice nada sobre si una oferta es buena. Solo dice cómo se ha repartido la suma a lo largo del tiempo.

Las dos cifras que más influyen están al principio y al final. El plazo suele estar predefinido o se elige de forma aproximada, y el precio del vehículo se negocia por separado; la entrada y el valor residual son los puntos en los que una oferta realmente se puede moldear. Y no solo influyen en la cuota, sino en cómo se reparte el riesgo.

Una entrada reduce el importe que se financia. Así reduce dos cosas a la vez: la parte de la cuota que devuelve capital y la parte que es interés sobre ese capital. Por eso influye en la cuota con más fuerza que cualquier otra palanca: actúa sobre ambos componentes.

Lo que no hace es ahorrar dinero. Una entrada no es un descuento, sino un pago adelantado. Solo reduce el coste total en el interés que ese capital adelantado habría generado de otro modo. Quien hace una entrada cambia liquidez hoy por pagos más pequeños después: un intercambio razonable, pero un intercambio al fin y al cabo.

Su efecto silencioso es otro: desplaza el riesgo. Quien hace una entrada grande tiene mucho dinero metido en un objeto que pierde valor, y lo ha invertido ahí desde el principio. Con un crédito esto no es un problema, porque el vehículo es tuyo: la entrada forma parte de tu patrimonio. Con el leasing no es tuyo, y un pago inicial elevado es entonces un importe que has gastado en un uso antes de haberlo disfrutado.

El momento más desfavorable para una pérdida total o un robo es el primer año, y esto vale para ambos tipos de contrato, aunque por razones distintas. Con el crédito, el seguro a todo riesgo repone el valor de reposición, es decir, el valor de mercado, y ese valor, tras el primer año, es inferior a lo que has pagado. La entrada, en este caso, no se pierde, pero queda atada a un valor que ya ha bajado.

Con el leasing, la situación es más dura. El pago inicial era la parte adelantada de la cuota de uso de todo el plazo. Si el contrato termina antes de tiempo porque el vehículo ya no existe, se hace una liquidación, y cuánto se devuelve del pago inicial figura en el contrato, no en la ley. Precisamente este punto merece preguntarse antes de firmar, no después.

A la inversa, una entrada alta en el crédito cierra precisamente la brecha que de otro modo se abre entre el valor de mercado y la deuda pendiente. Quien hace una entrada pequeña y financia a largo plazo tiene durante años una deuda mayor que el valor del vehículo; contra eso ayuda una entrada alta o un seguro GAP, y debería existir al menos uno de los dos.

El valor residual es una previsión, no una medición. Indica lo que previsiblemente valdrá el vehículo al final del plazo acordado, y se fija al principio, años antes de que nadie pueda saber si acierta. Todo lo que aparece después en la cuenta depende de esa única suposición.

En la previsión entran magnitudes que se conocen y una que no se conoce. Se conocen el plazo, el kilometraje acordado, el segmento, el tipo de propulsión y el equipamiento. No se conoce la situación del mercado en la fecha de referencia: cuántos vehículos comparables se ofrecerán entonces, cómo habrán evolucionado los precios del combustible, si una norma sobre acceso a las ciudades se ha cruzado por medio.

Como el valor residual reduce la cuota, la tentación de fijarlo alto es grande. La oferta parece entonces mejor y no lo es: un valor residual alto significa que una parte mayor de la suma vence solo al final, como cuota final, como precio de compra al ejercer una opción, o como pago adicional si el vehículo no alcanza el valor fijado.

Esta es la pregunta que decide todo el contrato, y rara vez está en la primera página. Hay dos formas básicas, y sus nombres ya lo dicen casi todo. En el leasing por kilometraje se liquida lo que se ha conducido: los kilómetros de más cuestan, los de menos se reembolsan en parte según el contrato, y el valor del vehículo al final no te afecta.

En el leasing con valor residual se liquida lo que obtiene el vehículo. Si el valor realmente alcanzado queda por debajo del valor residual acordado, pagas tú la diferencia; si queda por encima, según el contrato recibes una parte del excedente. Con esto asumes una previsión que ha hecho otra persona, y la asumes durante años.

En el crédito con cuota final, la misma pregunta se plantea de otra forma: ahí el valor residual es la cuota final, y el vehículo es tuyo. Si su valor de mercado cae por debajo de ese importe, la diferencia la asumes tú, salvo que el contrato incluya un derecho expreso de devolución al precio fijado. Sin esa cláusula, la cuota final es una deuda y no una opción.

En el leasing por kilometraje, un valor residual fijado alto te resulta favorable y gratuito: reduce la cuota, y el riesgo se queda en la arrendadora. En esta configuración, el valor residual es realmente una ventaja pura, y por eso ahí también es poco frecuente que sea generoso.

En el leasing con valor residual y en el crédito con cuota final, el signo se invierte. Ahí, un valor residual alto es una apuesta a que el vehículo alcanzará el valor previsto, y la apuesta la sostienes tú. Si el mercado cae, la cuota baja de años se compensa con un único pago al final, y ese pago llega cuando menos se espera.

En la práctica, esto se puede comprobar sin predecir el mercado. Se buscan hoy vehículos del mismo modelo, con la antigüedad y el kilometraje que tendrá el tuyo al final del plazo, y se mira lo que cuestan. Si el valor residual acordado está claramente por encima de esos precios, la previsión es ambiciosa, y se sabe antes de firmar en lugar de después.

Dos ofertas con distinta entrada y distinto valor residual no se pueden comparar por la cuota, ni siquiera de forma aproximada. Se vuelven comparables con una única cifra: la suma de todos los pagos. Entrada, más todas las cuotas, más lo que vence al final, menos lo que recuperas o posees al final.

La última parte es la que la mayoría se salta. Con el crédito, al final posees un vehículo, y su valor de mercado va en el lado del haber. Con el leasing no posees nada, y ahí figura un cero, salvo que un derecho de compra te permita quedártelo por debajo del valor de mercado. Sin este paso, se comparan manzanas con una fecha de devolución.

Dos partidas más pertenecen a esa misma suma, porque de lo contrario no aparecen en ningún sitio: las comisiones únicas de tramitación, puesta a disposición y transporte, y el coste de las obligaciones impuestas. Un seguro a todo riesgo obligatorio con franquicia limitada, un mantenimiento obligatorio en una red determinada y los costes de devolución al final son dinero real que no figura en ninguna cuota.

El orden que más beneficia es el mismo que en cualquier compra de coche: primero el precio del vehículo, después la financiación. El valor de adquisición sobre el que se apoya todo el cálculo es negociable como cualquier precio de compra, y cada franco o euro que se reduce ahí influye a la vez en la cuota, en el interés y en la cuenta final.

Después merece la pena fijarse en los puntos siguientes. No cuestan nada más que preguntarlos, y deciden si el contrato se ajusta a tu perfil de conducción o a una media imaginaria.

Todos los cálculos de este artículo empiezan en el mismo punto: el precio que cuesta al contado ese mismo vehículo. Esa cifra se obtiene comparando el mismo modelo, con el mismo año y un kilometraje comparable, en toda Europa, porque el precio del mismo coche varía según el mercado.

Y para comprobar el valor residual vale el mismo camino, solo que con otros criterios de búsqueda: no se busca el vehículo que se quiere comprar, sino el que será al final del plazo. Ambas búsquedas juntas llevan media hora y dan las dos cifras con las que se puede comprobar cualquier oferta.

Carvexia muestra anuncios y precios, y no participa en ningún contrato de financiación o de leasing. La entrada, el valor residual, el plazo y todas las condiciones las acuerdas con un banco, una arrendadora o un concesionario, y lo único que cuenta es el texto de su contrato.