Leasing ou crédit : sur quoi se joue la décision

Un crédit achète la propriété. La banque avance le prix d'achat, vous achetez le véhicule, et avec la dernière mensualité il vous appartient sans autre condition. Ce que vous en faites ensuite — le garder, le vendre, le transformer, rouler vingt mille kilomètres par an — ne regarde plus personne.

Le leasing achète un usage temporaire. Le bailleur reste propriétaire, vous devenez détenteur, et vous ne payez pas le véhicule, mais sa perte de valeur pendant la durée du contrat plus la rémunération du capital immobilisé. À la fin, vous rendez ce que vous n'avez jamais possédé.

Cette distinction semble théorique, et elle constitue tout l'article. Elle explique pourquoi la mensualité de leasing est plus basse pour le même véhicule, pourquoi le contrat de leasing contient des obligations qu'un contrat de crédit ignore, et pourquoi, à la fin du contrat, il y a chez l'un une voiture et chez l'autre une place de parking vide.

La mensualité comporte trois composantes, et seule la première concerne le véhicule. La part d'amortissement correspond à la perte de valeur calculée : valeur d'acquisition moins valeur résiduelle convenue, divisée par le nombre de mois. La part d'intérêts rémunère le capital que le bailleur a immobilisé dans le véhicule pendant la durée du contrat. S'y ajoutent des frais de dossier et de gestion, souvent sous forme de frais uniques au départ.

D'où les leviers qui existent. Une valeur résiduelle fixée haut abaisse la mensualité, car une perte de valeur moindre est répartie sur la durée — le risque se déplace en revanche vers la fin. Une longue durée abaisse aussi la mensualité, mais coûte au total plus d'intérêts. Un apport réduit le montant sur lequel portent les intérêts, et donc les deux parts à la fois.

Dans un contrat de leasing, le taux d'intérêt n'apparaît souvent pas du tout en tant que taux : il se cache dans l'écart entre valeur d'acquisition, valeur résiduelle et somme des mensualités. Un contrat qui ne l'indique pas peut tout de même être contrôlé par le calcul : en additionnant l'apport, toutes les mensualités et la valeur résiduelle, puis en comparant le total au prix d'achat au comptant, on voit les coûts de financement en un seul chiffre.

Le crédit auto habituel est un prêt amortissable à mensualités constantes : la mensualité reste la même sur toute la durée, mais sa composition évolue mois après mois. Au début, la part d'intérêts est importante et la part de remboursement du capital faible, car les intérêts se calculent sur un capital restant dû encore élevé. À chaque mensualité, le capital restant dû diminue un peu, et comme la part d'intérêts en dépend, la part de remboursement augmente automatiquement dans la mensualité suivante.

En pratique, cela signifie que pendant la première moitié de la durée, le capital restant dû diminue nettement plus lentement que ne le laisse supposer le nombre de mensualités payées. Si vous voulez vendre après deux ans sur quatre, vous avez remboursé moins de la moitié. Ce n'est pas une anomalie, mais la forme de la courbe, et elle est d'autant plus marquée que la durée est longue.

Deux taux figurent dans chaque offre de crédit, et un seul permet de comparer. Le taux nominal est le prix pur de l'argent. Le taux annuel effectif global (TAEG) intègre les frais de dossier, le mode de paiement et le moment de l'imputation — c'est le chiffre qui rend deux offres comparables. Des offres sans TAEG, on ne les compare pas, on les estime.

Comparer leasing et crédit par la mensualité n'a aucune valeur, car les deux mensualités ne contiennent pas la même chose. La comparaison ne devient possible qu'à travers la dépense totale pour la même durée, le même kilométrage et le même véhicule — avec, à la fin, une valeur résiduelle que l'on fixe honnêtement dans les deux cas.

Pour le crédit, cette valeur résiduelle est le montant que le véhicule rapporte sur le marché à la fin de la durée. C'est un actif, à déduire des coûts. Pour le leasing, elle ne vaut rien, car elle appartient au bailleur — sauf si le contrat vous accorde une option d'achat à un prix inférieur à la valeur de marché.

Comme le véhicule appartient à quelqu'un d'autre, le contrat prescrit la manière de le traiter. Ces prescriptions ne sont pas des brimades — elles protègent la valeur résiduelle calculée —, mais elles coûtent de l'argent et ne figurent pas dans la mensualité.

Le poste le plus cher est régulièrement la combinaison d'une assurance tous risques imposée et d'une franchise basse. Si vous êtes habitué à un véhicule plus ancien assuré uniquement au tiers, vous sous-estimez souvent ce poste de plus que l'écart de mensualité entre deux offres.

Deux courbes évoluent côte à côte pendant le financement : la valeur de marché du véhicule et le capital restant dû du crédit. La valeur de marché baisse le plus fortement les premières années, le capital restant dû diminue le plus lentement au début. Dans l'intervalle, le véhicule vaut moins que le crédit qui court dessus.

Tant que rien ne se passe, c'est désagréable sur le papier et sans conséquence en pratique. Cela devient un problème en cas de perte totale ou de vol : l'assurance tous risques rembourse la valeur de remplacement, c'est-à-dire la valeur de marché, et le crédit reste dû en totalité. La différence, on la paie pour une voiture qui n'existe plus.

Il existe pour cela la couverture GAP (assurance perte financière), qui prend en charge précisément cette différence. Elle est souvent incluse dans les contrats de leasing et généralement pas dans le crédit. Son intérêt dépend du montant de l'apport et de la durée : un apport élevé et une durée courte comblent l'écart d'eux-mêmes, un financement intégral sur de nombreuses années le creuse largement.

Le leasing convient à un profil de conduite prévisible et régulier, et à quelqu'un qui change de toute façon de voiture tous les trois ou quatre ans. Il convient aux véhicules dont la perte de valeur est difficile à estimer, car le risque d'erreur d'appréciation repose sur le bailleur — mais seulement si le contrat ne contient pas de garantie de valeur résiduelle à la charge du preneur.

Le crédit convient à quelqu'un qui garde longtemps le véhicule. La partie coûteuse de la perte de valeur se situe dans les premières années ; qui continue à rouler ensuite profite des années les plus économiques de la vie du véhicule, et celles-ci ne sont jamais atteintes en leasing, car le contrat se termine avant. Il convient en outre à un kilométrage irrégulier, à la traction d'une remorque, aux équipements ajoutés après coup et à tout ce qu'une expertise de restitution voit d'un mauvais œil.

Et il existe une troisième voie, qui ne figure dans aucune publicité : acheter au comptant ou avec un crédit court un véhicule d'occasion dont la partie raide de la courbe de dépréciation est déjà derrière le précédent propriétaire. Pour une charge mensuelle identique, on se retrouve ensuite avec un véhicule en pleine propriété plutôt qu'avec une date de restitution dans l'agenda.

Les contrats de financement se signent au comptoir de vente, quand la décision pour le véhicule est prise depuis longtemps et que plus personne n'a envie de lire des chiffres. La procédure est conçue exactement pour cela. Les points suivants se clarifient en dix minutes, et ce qu'ils valent dépasse régulièrement ce que rapporte une négociation sur le prix du véhicule lui-même.

L'ordre le plus efficace est banal et rarement respecté : négocier d'abord le prix d'achat, puis parler du financement. Qui commence par la mensualité ne négocie pas le prix, mais la durée — et une mensualité peut être abaissée presque à volonté en allongeant la durée ou en relevant la valeur résiduelle.

Vous trouvez le prix au comptant en comparant le même véhicule par-delà les frontières : même année, même motorisation, kilométrage comparable. Ce chiffre est la référence à laquelle se mesure toute offre de financement, et il reste utile même si vous finissez par financer.

Carvexia n'est pas partie à ces contrats. La plateforme affiche des annonces et des prix ; le crédit, le leasing et l'assurance, vous les concluez avec une banque, un bailleur ou un concessionnaire, et les conditions figurent exclusivement dans leurs documents.