Finanziamento con maxirata: dove sta il rischio

Un finanziamento con maxirata è un credito che per contratto non viene rimborsato del tutto. La rata mensile copre gli interessi e una piccola parte del debito; il grosso resta in sospeso e scade alla fine della durata in un unico pagamento. Questa rata finale è la maxirata, detta anche «balloon», e non è una voce secondaria — è di regola il singolo importo più alto dell'intero contratto.

La differenza rispetto al normale prestito a rate costanti sta solo nel rimborso del capitale. A parità di importo e di durata la rata è più bassa, perché si rimborsa meno capitale. In compenso gli interessi complessivi sono più alti, perché maturano su un debito residuo che quasi non diminuisce. Rata più bassa e costi più bassi qui non sono la stessa cosa, ma l'opposto.

In concessionaria il prodotto si chiama finanziamento a tre vie, credito con rata finale o finanziamento flessibile. I nomi cambiano, il meccanismo no: rate piccole durante la durata, una cifra grande alla fine e una domanda a cui si risponde solo allora.

La rata finale non è un resto che risulta dal calcolo, ma un dato di partenza. Chi calcola il contratto la fissa sull'importo che il veicolo dovrebbe valere ancora alla fine della durata. Tutto il resto — rata, quota interessi, quota capitale — deriva da questa ipotesi.

In questa previsione entra più del nome del modello. La durata stabilisce quanto lontano nel futuro si deve stimare; il chilometraggio concordato stabilisce le condizioni in cui il veicolo arriverà a quel punto. A ciò si aggiungono segmento, alimentazione, allestimento e l'aspettativa di quanti veicoli simili saranno in vendita nello stesso momento — per i veicoli provenienti da grandi flotte non è un dettaglio.

Da qui deriva la frase più importante su questo prodotto: un valore residuo fissato alto abbassa la rata e ingrandisce la cifra finale. La leva non fa risparmiare denaro, lo sposta. Chi confronta due offerte con rate finali diverse non confronta due prezzi, ma due modi di distribuire nel tempo la stessa somma.

Nel prestito a rate costanti la composizione della rata cambia di mese in mese: la quota interessi si riduce, perché si riduce il debito residuo, e la quota capitale cresce nella stessa misura. Nel finanziamento con maxirata questo effetto viene in gran parte meno. Il debito residuo resta alto fin quasi alla fine, e quindi resta alta anche la base su cui maturano gli interessi.

Lo si può mostrare senza alcun tasso. Gli interessi maturano su ciò che resta da pagare. Chi nel corso della durata ha in media più debito in sospeso paga nel complesso più interessi — indipendentemente dal tasso scritto nel contratto. Proprio questo è il prezzo della rata bassa, e non compare da nessuna parte come voce a sé.

Due offerte diventano confrontabili solo attraverso un unico numero: anticipo più tutte le rate più rata finale. Questa somma va messa a confronto con il prezzo in contanti dello stesso veicolo. La differenza è il costo del finanziamento, ed è indipendente da qualsiasi retorica sulla rata mensile.

Quando l'ultima rata piccola è pagata, quella grande deve ancora arrivare. Il contratto prevede al massimo tre strade, e quali siano davvero percorribili non lo decide il depliant, ma il testo del contratto.

La terza strada è quella di cui si parla in concessionaria, ed è l'unica che non esiste da sé. Senza un diritto di restituzione esplicito restano due strade, ed entrambe presuppongono che la cifra finale venga trovata — nei risparmi o sul mercato.

Il rifinanziamento viene spesso presentato come una formalità e non lo è. È un nuovo contratto su un importo che un tempo era una previsione di valore residuo, garantito da un veicolo che nel frattempo ha accumulato anni e chilometri. Se andrà in porto e a quali condizioni si decide nel momento in cui serve.

Il rischio di questo prodotto si descrive in una frase: la rata finale è fissata nel contratto, il valore di mercato del veicolo no. Se alla fine il valore di mercato è superiore alla rata finale, tutto a posto — il veicolo copre il proprio debito. Se è inferiore, la differenza è una perdita, e resta solo da vedere chi la sostiene.

A spingere in basso il valore di mercato sono cose che accadono durante la durata e che la previsione non poteva contenere: molti più chilometri di quelli concordati, un danno da incidente riparato, una grandinata, una nuova regola di accesso ai centri urbani, un'ondata di veicoli simili di ritorno dalle flotte, un segmento che passa di moda.

Questo divario si può misurare in qualsiasi momento, non solo alla fine. Si prende il prezzo di mercato attuale di veicoli paragonabili e lo si confronta con il debito residuo attuale. La distanza tra i due numeri è l'unica spia di allarme che questo prodotto ha, e si accende solo se sei tu a guardare.

Un diritto di restituzione per chi ha preso il credito è l'impegno di un concessionario a riprendere il veicolo a un prezzo fissato in anticipo. Sposta il rischio del valore residuo là dove è stata fatta la previsione, e in questo sta tutto il suo valore. Se esiste non lo si capisce dal nome del prodotto, ma da una clausola con un importo e una data.

Accanto c'è il rovescio, l'opzione di vendita a favore del venditore (Andienungsrecht): non sei tu a poter restituire, ma il venditore a poter pretendere che tu rilevi il veicolo al prezzo stabilito. Se entrambe le clausole sono nello stesso contratto, la ripartizione è chiara — il lato buono della previsione spetta a una parte, quello cattivo all'altra. È lecito, ed è leggibile prima della firma.

Anche una restituzione concordata non è gratuita. È legata a uno stato del veicolo e a un chilometraggio, e ciò che va oltre viene valutato e addebitato. Chi pianifica fin dall'inizio la restituzione mette in conto questa voce, proprio come nel leasing.

I punti seguenti sono in ogni contratto fatto come si deve e si possono leggere al banco vendita in dieci minuti. È il quarto d'ora con il miglior rapporto tra sforzo ed effetto dell'intero acquisto.

Conta l'ordine: prima il prezzo d'acquisto, poi il finanziamento. Chi parte dalla rata desiderata non tratta sul prezzo del veicolo, ma sull'entità della maxirata — e la maxirata è la parte che si paga dopo.

Il finanziamento con maxirata non è un errore, ma uno strumento adatto a pochi casi. Va bene se il cambio dell'auto alla fine della durata è comunque previsto, se il contratto contiene un diritto di restituzione e se il chilometraggio resta con sicurezza sotto quello concordato. Allora compra prevedibilità, e il sovrapprezzo per ottenerla è noto.

È poco adatto se il veicolo deve essere tenuto a lungo. La parte cara della perdita di valore sta nei primi anni; chi continua a guidarlo dopo si gode gli anni economici — solo che questo contratto proprio allora fa scadere una cifra grande. Per un lungo periodo di possesso il normale ammortamento è la forma più economica.

In entrambi i casi il metro di misura è il prezzo in contanti. Lo si può confrontare in tutta Europa: stesso modello, stesso anno, chilometraggio paragonabile. Carvexia mostra annunci e prezzi e non è parte di alcun contratto di finanziamento — credito, diritto di restituzione e assicurazione li concordi con banca, concessionario o assicuratore, e ciò che vale è scritto esclusivamente nei loro documenti.