Entrada e valor residual: os dois números que definem o contrato

Em qualquer proposta, a prestação mensal está no topo, e em qualquer cálculo está no fim. Resulta de quatro valores: o montante que o veículo custa, o montante que paga no início, o montante que fica por pagar no final, e o número de meses entre um e outro. A isto junta-se o juro do capital que, durante esse tempo, está imobilizado no veículo.

Daí resulta uma constatação incómoda: qualquer prestação se consegue atingir. Quem indica um valor desejado, obtém-no — através de uma entrada maior, de um prazo mais longo, de um valor residual definido mais alto, ou de uma combinação dos três. Por isso, a prestação não diz nada sobre se uma proposta é boa. Diz apenas como a soma foi distribuída ao longo do tempo.

Os dois números que mais pesam nisto estão no início e no fim. O prazo é geralmente pré-definido ou escolhido de forma aproximada, o preço do veículo negoceia-se à parte — a entrada e o valor residual são os pontos onde uma proposta pode realmente ser moldada. E não influenciam só a prestação, mas também a forma como o risco é distribuído.

Uma entrada reduz o montante que é financiado. Com isso, baixa duas coisas ao mesmo tempo: a parte da prestação que amortiza capital, e a parte que é juro sobre esse capital. Por isso, tem um efeito mais forte na prestação do que qualquer outra alavanca — atua sobre os dois componentes ao mesmo tempo.

O que não faz é poupar dinheiro. Uma entrada não é um desconto, é um pagamento antecipado. Só reduz o custo total pelo juro que esse capital antecipado teria custado. Quem faz uma entrada troca liquidez hoje por pagamentos mais pequenos mais tarde — uma troca com sentido, mas ainda assim uma troca.

O seu efeito silencioso é outro: desloca o risco. Quem dá uma entrada grande tem muito dinheiro imobilizado num bem que perde valor, e colocou-o ali cedo. No crédito isso não é problema, porque o veículo é seu — a entrada está no seu património. No leasing não é seu, e um reforço inicial elevado é então um montante que pagou pela utilização antes de a ter.

O momento mais desfavorável para uma perda total ou um roubo é o primeiro ano, e isso vale para os dois tipos de contrato, mas por razões diferentes. No crédito, o seguro contra todos os riscos substitui pelo valor de mercado — e esse valor, depois do primeiro ano, já é inferior ao que pagou. A entrada não se perde neste caso, mas fica presa num valor que já baixou.

No leasing, a situação é mais dura. O reforço inicial era a parte antecipada do custo de utilização de todo o prazo. Se o contrato terminar antecipadamente porque o veículo deixou de existir, faz-se um acerto de contas — e quanto do reforço inicial é devolvido está no contrato, não na lei. É exatamente este ponto que compensa perguntar antes de assinar, não depois.

Inversamente, uma entrada elevada no crédito fecha exatamente o hiato que de outro modo existe entre o valor de mercado e a dívida por amortizar. Quem dá pouca entrada e financia por muito tempo tem, durante anos, uma dívida maior do que o valor do veículo — contra isso ajuda uma entrada ou uma cobertura GAP, e pelo menos uma das duas deveria existir.

O valor residual é uma previsão, não uma medição. Indica quanto o veículo deverá valer provavelmente no final do prazo acordado, e é fixado logo no início — anos antes de alguém poder saber se está certo. Tudo o que depois entra na conta depende dessa única suposição.

Na previsão entram grandezas que se conhecem, e uma que não se conhece. Conhecidos são o prazo, a quilometragem acordada, o segmento, o tipo de motorização e o equipamento. Desconhecida é a situação de mercado na data prevista: quantos veículos comparáveis estarão então à venda, como evoluíram os preços dos combustíveis, se entretanto surgiu alguma regra sobre acesso de veículos às cidades.

Como o valor residual reduz a prestação, a tentação de o definir alto é grande. A proposta parece então melhor sem o ser: um valor residual alto significa que uma parte maior da soma só é exigível no final — como prestação final, como preço de compra ao exercer uma opção, ou como pagamento adicional se o veículo não atingir o valor definido.

Esta é a pergunta que decide todo o contrato, e raramente está na primeira página. Há duas formas básicas, e os seus nomes já dizem tudo. No leasing quilométrico, acerta-se contas com base no que foi conduzido: os quilómetros a mais custam, os quilómetros a menos são, consoante o contrato, parcialmente reembolsados, e o valor do veículo no final não lhe diz respeito.

No leasing de valor residual, acerta-se contas com base no que o veículo rende. Se o valor efetivamente obtido ficar abaixo do valor residual acordado, paga a diferença; se ficar acima, recebe, consoante o contrato, uma parte do excedente. Com isso, é você quem suporta uma previsão feita por outra pessoa, e suporta-a durante anos.

No crédito com prestação final, a mesma pergunta surge de outra forma: aí o valor residual é a prestação final, e o veículo é seu. Se o seu valor de mercado cair abaixo desse montante, é você quem suporta a diferença — a não ser que o contrato inclua um direito expresso de devolução ao preço fixado. Sem essa cláusula, a prestação final é uma dívida, não uma opção.

No leasing quilométrico, um valor residual definido alto é vantajoso para si e não custa nada: reduz a prestação, e o risco fica com a locadora. Nesta configuração, o valor residual é de facto uma vantagem pura, e por isso raramente é generoso nesse contexto.

No leasing de valor residual e no crédito com prestação final, o sinal inverte-se. Aí, um valor residual alto é uma aposta em que o veículo atinja o valor previsto, e é você quem faz essa aposta. Se o mercado cair, a prestação baixa de anos é compensada por um único pagamento no final — e esse pagamento chega quando menos se espera.

Na prática, isto pode verificar-se sem prever o mercado. Procuram-se hoje veículos do mesmo modelo, com a idade e a quilometragem que o seu terá no final do prazo, e vê-se quanto custam. Se o valor residual acordado estiver claramente acima desses preços, a previsão é ambiciosa — e fica a sabê-lo antes de assinar, e não depois.

Duas propostas com entrada diferente e valor residual diferente não se comparam pela prestação, nem sequer aproximadamente. Tornam-se comparáveis através de um único número: a soma de todos os pagamentos. Entrada mais todas as prestações mais o que é exigível no final, menos o que recebe de volta ou passa a possuir no final.

A última parte é a que a maioria omite. No crédito, no final é dono de um veículo, e o seu valor de mercado entra do lado do haver. No leasing não fica com nada, e aí entra zero — a não ser que um direito de compra lhe permita ficar com o veículo abaixo do valor de mercado. Sem este passo, está a comparar coisas diferentes, uma delas com uma data de devolução.

Duas outras rubricas pertencem à mesma soma, porque de outra forma não aparecem em lado nenhum: taxas únicas de processamento, disponibilização e transporte, e o custo das obrigações contratuais. Um seguro contra todos os riscos obrigatório com franquia limitada, uma manutenção obrigatória numa rede específica e os custos de devolução no final são dinheiro real que não consta de nenhuma prestação.

A ordem que mais compensa é a mesma de qualquer compra de automóvel: primeiro o preço do veículo, depois o financiamento. O valor de aquisição sobre o qual assenta todo o cálculo é negociável como qualquer preço de compra — e cada franco ou euro que aí se retira tem efeito, ao mesmo tempo, na prestação, no juro e na conta final.

Depois, vale a pena olhar para os pontos abaixo. Não custam nada além de perguntar, e determinam se o contrato se ajusta ao seu perfil de condução ou a uma média imaginária.

Todas as contas deste artigo começam no mesmo ponto: no preço que o mesmo veículo custa a pronto pagamento. Este número encontra-se comparando o mesmo modelo, com o mesmo ano e quilometragem semelhante — em toda a Europa, porque o preço do mesmo carro varia consoante o mercado.

E para verificar o valor residual vale o mesmo caminho, só que com outros critérios de busca: não se procura o veículo que se quer comprar, mas aquele em que ele se transformará no final do prazo. As duas pesquisas juntas demoram meia hora e dão os dois números com que se pode verificar qualquer proposta.

A Carvexia mostra anúncios e preços e não participa em nenhum contrato de financiamento ou de leasing. A entrada, o valor residual, o prazo e todas as obrigações são acordados com um banco, uma locadora ou um stand, e o que vale é exclusivamente o texto do respetivo contrato.